D’une manière générale, le placement auprès du public d’une émission obligataire (titre de créance) répond à des exigences, identifiables dans le besoin de financement de l’activité de l’entreprise plutôt que dans le financement d’une opération spécifique.
Ce dernier cas n’est toutefois pas exclu a priori, pour autant qu’il existe des exigences minimales en termes de dimension quantitative et de durée. En tout état de cause, une émission obligataire est par nature modulable sur des échéances plus ou moins éloignées dans le temps et peut présenter des caractéristiques différentes en termes de garanties accessoires, de degrés de privilège/subordination et de calendrier des flux de trésorerie. Il est donc évident qu’en raison de l’adaptabilité aux exigences de l’entreprise, la connaissance de l’état de santé de celle-ci est au cœur de l’analyse.
Par conséquent, la Société sera évaluée selon les mêmes sept critères que ceux énumérés ci-dessus pour le financement Equity ou Lending. Si la Société répond positivement à tous les critères généraux, la deuxième phase visant à définir les macro-caractéristiques du bond débutera. En particulier :
évaluation de l’adéquation de la taille de l’émission par rapport aux besoins financiers manifestés par l’entreprise ;
durée de l’émission, dont l’échéance maximale est fixée à six ans ;
rendement de l’émission, permettant le remboursement du capital et une rémunération de la dette conforme aux valeurs du marché ;
l’évaluation des garanties et du degré de subordination.
Si les étapes d'évaluation décrites sont franchies, l'Émetteur candidat et son émission sont considérés comme sélectionnés et le processus d'arrangement commence.