Cos'è il Tasso di default?
Secondo l'art. 1 del Regolamento 2022/2115, un prestito è considerato in default (Lending crowdfunding) quando si verificano una o entrambe le seguenti condizioni:
Probabilità di Mancato Rimborso: si ritiene improbabile che il titolare del progetto rimborsi integralmente gli investitori o adempia alle sue obbligazioni finanziarie senza ricorrere a misure straordinarie, come l'escussione delle garanzie.
Ritardo Prolungato: il titolare del progetto è in arretrato di oltre 90 giorni su un'obbligazione finanziaria significativa relativa all'investimento in questione.
Se il contratto di investimento prevede esplicitamente la possibilità per il titolare del progetto di modificare, sospendere o differire i pagamenti a determinate condizioni, e il titolare agisce entro questi diritti contrattuali, le rate modificate non sono considerate in arretrato. In questo caso, il conteggio dei giorni di arretrato si basa sul nuovo piano di rimborso, una volta definito.
Oltre alle condizioni principali, si considerano anche i seguenti scenari per determinare il tasso di default:
Ristrutturazione Onerosa: se avviene una ristrutturazione significativa dell'obbligazione finanziaria che comporta una probabile riduzione dell'importo dovuto, sia attraverso una sostanziale remissione del debito o un differimento dei pagamenti (capitale, interessi o commissioni).
Insolvenza o Situazioni Analoghe: se il titolare del progetto ha richiesto o è stato sottoposto a procedure di fallimento o situazioni simili che possono impedire o ritardare il rimborso agli investitori.
Questi criteri sono utilizzati per calcolare e prevedere i tassi di default. La loro applicazione mira a fornire una valutazione accurata e trasparente del rischio associato agli investimenti nel lending crowdfunding.
Perchè non vengono considerati i default degli investimenti in Equity crowdfunding?
Il tasso di default non viene calcolato per gli investimenti in equity perché questi rappresentano capitale di rischio. A differenza dei prestiti, gli investimenti in equity non hanno un obbligo di rimborso predefinito o scadenze fisse. Il concetto di "default" non si applica in questo contesto, poiché gli investitori in equity accettano il rischio di perdita del capitale come parte intrinseca dell'investimento.
Tuttavia Walliance, all'interno della pagina Statistiche evidenzia anche l'andamento ed i tassi di default dei progetti di Equity crowdfunding e dei Minibond/Bond, andando così ad integrare l'informativa minima richiesta prevista dalle normative vigenti.
Come viene calcolato?
In conformità a quanto previsto dall’art. 20, paragrafo 1, del Regolamento (UE) 2020/1503 del 7 ottobre 2020 e dal Regolamento delegato (UE) 2022/2115 del 13 luglio 2022, Walliance pubblica:
ogni anno i tassi di default relativi a tutti i progetti di crowdfunding offerti sulla piattaforma almeno nel corso dei 36 mesi precedenti; e
entro quattro mesi dalla chiusura di ciascun esercizio, un rendiconto dei risultati indicando, se del caso: (i) il tasso di default previsto ed effettivo di tutti i prestiti promossi sulla piattaforma per categoria di rischio e con riferimento alle categorie di rischio definite nel sistema di gestione dei rischi; (ii) una sintesi delle ipotesi usate per determinare i tassi di default previsti.
I tassi di default sono calcolati:
sulla base di finestre di osservazione della durata di 12 mesi non sovrapposti.
a livello di ciascun singolo prestito relativo a uno specifico progetto.
Il tasso annuale di default rappresenta la percentuale di prestiti che passa da uno stato di non default a uno stato di default almeno una volta durante un periodo di osservazione di un anno. Il tasso di default previsto deve fornire una stima della percentuale dei prestiti non in stato di default che si prevede andranno in default in un periodo di osservazione di un anno.
Quali sono i criteri?
Il tasso di default previsto non costituisce un dato effettivo ma è una previsione basata sui dati passati che potrebbe non rispecchiare il tasso effettivo del periodo in considerazione. Il tasso è calcolato come il tasso effettivo dell'ultimo periodo disponibile ± la media aritmetica della differenza tra i tassi effettivi dei periodi precedenti.
Ai fini di cui sopra:
si definisce come totale il numero di prestiti con un piano di rimborso che prevede un pagamento nel periodo di osservazione di 12 mesi non precedentemente in uno stato di default;
si definisce in default tutti i prestiti considerati nel totale che sono stati almeno una volta in default durante la finestra di osservazione di 12 mesi.
Il tasso di default è calcolato come il numero totale di prestiti almeno una volta in stato di default nel periodo di osservazione, diviso per il totale dei prestiti e moltiplicato per 100 (cento).
Walliance prende in considerazione tutti i dati al primo periodo di osservazione possibile, ovvero a partire da dicembre 2023.
Ai fini del calcolo non si applica nessuno schema di ponderazione e si assicura che:
l’importo monetario dei prestiti non influisca sul calcolo;
il tasso di default non subisca distorsioni dovute a prestiti a breve termine;
i tassi di default non siano alterati o falsati.
Walliance SIM SpA non attribuisce ai prestiti una classe di rischio. Le distinte categorie di rischio alle quali i singoli prestiti sono assegnati sono definite secondo gli indici forniti da Modefinance o da altre società di rating.
Ai sensi dell’art. 20 del Regolamento 1503/2020 in questa sezione viene pubblicato il Tasso di Default relativo ai progetti di lending crowdfunding presentati sulla Piattaforma. Il regolamento prevede che con cadenza annuale il Portale debba pubblicare per ogni anno i tassi di default dei progetti di crowdfunding offerti sulla piattaforma. Un report che copra almeno i 36 mesi precedenti aggiornato ogni anno entro 4 mesi dalla chiusura di ciascun esercizio indicando il tasso di default previsto ed effettivo di tutti i prestiti promossi dal Portale. Si precisa che le prime offerte di lending crowdfunding presentate sulla piattaforma sono state pubblicate nell'esercizio 2023. Se il progetto viene rimborsato dopo essere stato inserito tra i default, esce dal default.
Tasso di default dei prestiti offerti sulla piattaforma ai sensi dell’art. 20, paragrafo 1 lettera a)
Arco temporale in esame | Numero progetti non in stato di default all'inizio dell'anno | Numero progetti in stato di default nell'arco degli ultimi di 12 mesi | Tasso di default prestiti |
2023 | 0 | 0 | 0,00% |
30/06/2024 | 2 | 0 | 0,00% |
Media |
|
| 0,00% |
Di seguito viene riportato il metodo di calcolo. Ogni percentuale è determinata come segue.
Tasso di default = numero di progetti che almeno una volta nell'anno sono stati in stato di default/numero totale dei progetti nell'anno %
ll totale è frutto della media semplice del tasso di default annuale per categoria di rischio osservato nell’intero periodo storico.
Tasso di default effettivo dei prestiti offerti sulla piattaforma ai sensi dell’art. 20, paragrafo 1 lettera b)
In adempimento alle norme regolamentari, i seguenti dati sono aggiornati alla chiusura dell’esercizio dell’anno. Walliance ha tuttavia ritenuto di pubblicare anche il dato aggiornato al 30/06/2024.
Arco temporale in esame | BB | BBB | A | AA | AAA |
2023 | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
30/06/2024 | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Totale | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Di seguito viene riportato il metodo di calcolo. Ogni percentuale è determinata come segue.
Tasso di default = numero di progetti che almeno una volta nell'anno sono stati in stato di default/numero totale dei progetti nell'anno %
ll totale è frutto della media semplice del tasso di default annuale per categoria di rischio osservato nell’intero periodo storico.
Tasso di default previsto per l'anno in corso dei prestiti offerti sulla piattaforma ai sensi dell’art. 20, paragrafo 1 lettera b)
In adempimento alle norme regolamentari, i seguenti dati sono aggiornati alla chiusura dell’esercizio dell’anno. Walliance ha tuttavia ritenuto di pubblicare anchel dato aggiornato al 30/06/2024.
Arco temporale in esame | BB | BBB | A | AA | AAA |
30/06/2024 | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Il Tasso di default previsto fornisce una stima della percentuale dei prestiti non in stato di default che si prevede andranno in default in un periodo di osservazione di un anno.
Le stime sono basate su una previsione lineare dei tassi di default effettivi.
Legenda profilo di rischio del progetto assegnato
AAA = profilo di rischio basso |
AA = profilo di rischio medio |
A = profilo di rischio medio alto |
BBB = profilo di rischio alto |
BB = profilo di rischio molto alto |